Modellierung von Dominoeffekten auf Kapitalmärkten und Implikationen für die Bewertung und das Portfoliomanagement

资本市场多米诺骨牌效应建模及其对估值和投资组合管理的影响

• 批准号: 89024489
• 负责人: Professor Dr. Holger Kraft
• 金额: --
• 依托单位: Abteilung Finanzen
• 依托单位国家: 德国
• 项目类别: Research Grants
• 财政年份: 2008
• 资助国家: 德国
• 起止时间: 2007-12-31 至 2011-12-31
• 项目状态: 已结题
• 来源: https://gepris.dfg.de/gepris/projekt/89024489?language=en
• 关键词: Modellierung; von; Dominoeffekten; auf; Kapitalm

Ein zentrales Thema, das sowohl Forscher im Bereich „Finanzmathematik bzw. „Kapitalmarkttheorie als auch Praktiker in Finanzinstitutionen seit mehr als einem Jahrzehnt beschäftigt, ist die Modellierung von Ausfallrisiken. Nachdem es für die Modellierung von Einzelrisiken einige brauchbare Modelle gibt, geht es nun vor allem um die Frage, wie man Abhängigkeiten über Firmen, Branchen bzw. Länder hinweg sinnvoll beschreiben kann. Dies ist auch deswegen von Interesse, weil mittlerweile ein liquider Handel in Kreditderivaten wie Collateralized Debt Obligations (CDOs) auf standardisierte Körbe von Schuldnern (z. B. iTrax) stattfindet, für deren faire Bewertung die Modellierung dieser Abhängigkeiten eine zentrale Rolle spielt. Insbesondere beobachtet man in der Praxis, dass Ausfälle einzelner Firmen Veränderungen der Ausfallwahrscheinlichkeiten bzw. der Spreads anderer Firmen nach sich ziehen. Die Untersuchung und Beschreibung dieser sogenannten Dominoeffekte (= Ansteckungseffekte, engl. contagion) ist das zentrale Anliegen dieses Projektes. Wir wollen ihre Implikationen sowohl für die Bewertung von ausfallbehafteten Produkten als auch für die Portfolioentscheidungen von Investoren untersuchen. Die Relevanz dieser Fragestellung wird durch die sog. Sub-Prime Krise unterstrichen, die momentan die Kapitalmärkte beeinträchtigt.

这是一个中心主题，也是金融数学研究的中心。“资本市场理论在金融机构中也是一种实践，梅尔在一个世纪中是很重要的，这是一种对资产负债表的模拟。随后，为一个新的模型提供了一个新的模型，这是一个非常好的模型，就像一个公司的经理一样。州的发展将受到影响。Dies ist auch deswegen von Interesse，weil mittlerweile ein liquider Handel in Kreditderivatien wie Collateralized Debt Obligations（CDO）auf Schuldnern（z. B。iTrax）stattfindet，für deren faire Bewertung die Modellierung dieser Abhängigkeiten eine zentrale Rolle spielt.在实践中，一家公司被认为是最好的。他的价差和他的经纪人都在等他。Die Untersuchung und Beschreibung dieser sogenannten Dominoeffekte（= Ansteckungseffekte，engl.传染病）是这个项目的中心环节。我们希望他们能够实施对我们的产品的影响，也希望他们能够实施投资组合。相关的碎片会通过肥皂流出来。副总理克里斯特里奇，现在资本市场正在扩张。