不動産価格形成理論への戦略的条件付債券分析の応用

战略条件债券分析在房地产价格形成理论中的应用

• 批准号: 14653013
• 负责人: 村瀬 英彰
• 金额: $ 0.96万
• 依托单位: Nagoya City University
• 依托单位国家: 日本
• 项目类别: Grant-in-Aid for Exploratory Research
• 财政年份: 2002
• 资助国家: 日本
• 起止时间: 2002 至 2003
• 项目状态: 已结题
• 来源: https://kaken.nii.ac.jp/en/grant/KAKENHI-PROJECT-14653013/
• 关键词: 不動産価格; オプション; エージェンシー問題; 戦略的CCA; ガバナンス

本研究は、エージェンシー問題、ガバナンス問題が存在する下での動学的な資産価格形成理論の再構築をそのテーマとした。特に、不動産価格を法律によって規定された不動産の所有者や使用者が持つ権利の価格付けという視点から捉え直すことを主たる目的として行なわれた。研究では、(1)オプション理論の応用により不動産賃貸など1つの不動産に複数の主体が関わるゲーム論的な状況での価格形成について数理的モデルの構築を行った。構築されたモデルに基づき、不動産賃貸契約において発生する貸し手と借り手のコンフリクトとその法的な裁定の不動産価格への影響を貸し手・借り手の権利の価値を求めることによって極めて簡単な形で計算できる手法が作り出された。そこで得られた価格決定式は、単純な現在価値モデルから得られる価格の動学性質とはきわめて異なったものになったことも注目される(ファンダメンタルズの変化に対する過剰反応、過少反応など)、(2)新しい不動産価格形成理論のベースとなる手法を更に発展させるための企業金融論におけるCCAとガバナンス理論を融合する研究のプロセスも同時に進められた。そこでは、不動産法制と不動産価格の関係を伝統的な最適資本構成理論を再解釈することにより、それと論理的に同値な方法で分析可能な手法が開発できる事実を見出された。これは、ゲーム論的な要素を明示化したオプション理論が極めて広い応用範囲をもっていることを示唆するものとなっており、本研究の同分野の今後の貢献を強く示すものとなっている。

は, this study エ ー ジ ェ ン シ ー problem, ガ バ ナ ン ス が existence す る under で の pk な assets の 価 lattice form theory to construct を そ の テ ー マ と し た. Special に を law, real estate 価 lattice に よ っ て rules さ れ た realty の owners や users が hold つ 権 Leon の 価 lattice pay け と い う viewpoints か ら catch え straight す こ と を main た る purpose と し て line な わ れ た. Research で は, (1) オ プ シ ョ ン theory の 応 with に よ り realty Clinton credit な ど 1 つ の realty に plural の subject が masato わ る ゲ ー ム theory な condition で の 価 lattice form に つ い て of mathematical モ デ ル の line build を っ た. Build さ れ た モ デ ル に base づ き, real estate Clinton loan contract に お い て 発 raw す る borrow し と borrow り hand の コ ン フ リ ク ト と そ な の law ruling の realty 価 lattice へ の influence を し loan, borrow り hand の 権 Leon の 価 numerical を o め る こ と に よ っ て extremely め て Jane 単 in calculating the shape で な で き る way to が as り a さ れ た. そ こ で have ら れ た 価 decided は, 単 pure な now 価 numerical モ デ ル か ら have ら れ る の 価 lattice dynamics properties と は き わ め て different な っ た も の に な っ た こ と も attention さ れ る (フ ァ ン ダ メ ン タ ル ズ の variations change に す seaborne る before turning against 応, too little against 応 な ど), (2) new し い realty 価 lattice forming theory の ベ ー ス と な る gimmick を more に 発 exhibition さ せ る た め の corporate finance theory に お け る CCA と ガ バ ナ ン ス を fusion す る research の プ ロ セ ス も に into at the same time め ら れ た. そ こ で は, real estate law と realty 価 lattice の masato is を 伝 series of the optimal capital structure theory を な solution again 釈 す る こ と に よ り, そ れ と logical analysis method with numerical な に で may な gimmick が open 発 で き る things be を see out さ れ た. こ れ は, ゲ ー ム theory of を な elements express し た オ プ シ ョ ン theory が extremely め て hiroo い 応 with van 囲 を も っ て い る こ と を in stopping す る も の と な っ て お り with eset の の contribution in the future, this study の を strong く shown す も の と な っ て い る.

项目成果

村瀬英彰: "Security Mispricing and Investor Activism : A Coordination Problem"Nagoya City University Discussion Paper. 335. 1-23 (2002)

Hideaki Murase：“证券错误定价和投资者激进主义：协调问题”名古屋市大学讨论论文 335. 1-23 (2002)。

村瀬英彰: "なぜ起業は社会的に見て過少になるのか"オイコノミカ. 39・2. 23-30 (2002)

村濑英明：“从社会角度来看，创业精神为何未被充分体现”《Oikonomica》39・2（2002）。

村瀬英彰: "競争制限的規制の改革と補償政策"オイコノミカ. 40・1. 21-33 (2003)

村濑秀明：“反竞争法规和补偿政策的改革”Oikonomica 40・1（2003）。

村瀬英彰: "殆ど合理的な投票者による完全に非合理な政治的選択"Public Choice Studies. 40. 26-34 (2003)

Hideaki Murase：“大多数理性选民做出的完全非理性的政治选择”公共选择研究 40. 26-34 (2003)。

村瀬英彰: "A Political Economy of Legal Investor Protection"Discussion Paper (Nagoya City University). 366. 1-26 (2003)

村濑秀明：“合法投资者保护的政治经济学”讨论论文（名古屋市立大学）366. 1-26 (2003)。