Modellierung von Markt-, Kredit- und Liquiditätsrisiken in Fixed-Income-Märkten

固定收益市场的市场、信用和流动性风险建模

• 批准号: 223768382
• 负责人: Professor Dr. Ernst Eberlein
• 金额: --
• 依托单位: Abteilung für Mathematische Stochastik
• 依托单位国家: 德国
• 项目类别: Research Grants
• 财政年份: 2012
• 资助国家: 德国
• 起止时间: 2011-12-31 至 2016-12-31
• 项目状态: 已结题
• 来源: https://gepris.dfg.de/gepris/projekt/223768382?language=en
• 关键词: Modellierung; von; Markt; Kredit; und

Die Quantifizierung von Finanzrisiken konzentriert sich traditionell auf Markt- und Kreditrisiken, während Liquiditätsrisiken weitaus weniger Aufmerksamkeit geschenkt wurde. Der Mangel an Liquidität war jedoch eine der Hauptursachen für die Finanzkrise 2007-2009. In diesem Projekt sollen Modelle für Zinsmärkte (Fixed-Income-Märkte) weiterentwickelt werden, so dass alle drei Risikoarten s i m u l t a n erfasst werden können. Ausgangspunkt sind die in den letzten 10-15 Jahren entwickelten Lévyzinsmodelle. Dies sind das Lévy Forward rate-, das Lévy Forward process- und das Lévy Libormodell. Während in der klassischen Theorie Finanzinstrumente mittels eines eindeutigen Preisoperators - gegeben durch ein risikoneutrales Martingalmaß - bewertet werden, benützen wir im Liquiditätsaspekte einschließenden Ansatz Bid- und Askpreise. Die Spanne zwischen diesen beiden Preisen ist ein Maß für die Marktliquidität des Instrumentes. Es sind explizite Bewertungsformeln für ein breites Spektrum von Kreditderivaten (Caps, Floors, Swaps, Swaptions, etc.) im Rahmen dieser Zweipreistheorie herzuleiten. Die angestrebte verfeinerte Lévyzinstheorie wird als weitere wesentliche Neuerung auch die seit der Finanzkrise zu beobachtende Tenorabhängigkeit der Zinsstrukturkurven berücksichtigen. Das Kreditrisiko soll in endogener Weise, also in Abhängigkeit von der Preisentwicklung des zugrundeliegenden Instruments, modelliert werden.

金融风险量化与市场和信贷风险的传统一致，但流动性风险可能会进一步增加。Der Mangel an Liquidität war jedoch eine der Hauptursachen für die Finanzkrise 2007-2009.在diesem Projekt sollen Modelle für Zinsmärkte（固定收益市场）weiterentwickelt韦尔登中，所有三个风险都是我的，一个更快的韦尔登。在10-15年的时间里，我们的精神开始复苏。这就是Lévy Forward rate，Lévy Forward process和Lévy Libormodell。在经典金融工具理论中引入了一种不确定的风险预测算子--由于风险中性的鞅韦尔登，我们将在流动性方面进行一次风险出价和预期。这是一个很好的工具市场。Es sind explizite Bewertungsformeln für ein breites Spektrum von Kreditderivaten（Caps，Floors，Swaps，Swaptions，etc.）在拉赫曼那里，我们可以看到两性平等理论。Lévyzinstheorie的担忧将使新的金融危机也变得更加严重，因为Zinstrukturkurven的Tenorabhängigkeit将导致Zinstructurkurven崩溃。Das Kreditrisiko soll in endogener Weise，also in Abhängigkeit von der Preisentwicklung des zugrundeliegenden Instruments，modelliert韦尔登.