日本企業におけるCVC投資の実態調査とCVC関連情報開示モデルの提示

2022年におけるCVC投資は、コロナ禍における投資環境の先行き不透明感が払拭できない中ではあったものの、合計で229.4億円（VEC『直近四半期投資動向調査2022年』各四半期データより）となり、前年比10.8％増となった。また投資件数も176件から187件と増加した。国内向け投資が152件と前年より14件増加したのに対し、海外向け投資は35件と前年より3件減少している。また、1件当たりの投資額についても、国内向け投資が120.3百万円と22.5百万円増加しているのに対し、海外向け投資は133.1百万円と国内向けよりも多いものの、前年に比べて56.4百万円と大幅に減少している。これらの投資状況に関する財務報告についてみてみると、2022年2月1日から2023年1月31日までに決算日を迎えた有価証券報告書提出企業のうち、有価証券報告書にCVCの記載があった企業は50社（89箇所）であった。記載箇所については、第2事業の概況で41件、第1企業の概況で29件、第5経理の状況で10件、第4提出会社の状況で8件、第3設備の状況で1件であった。事業に関わる説明箇所での記載が増えていることは望ましい状況といえる。その中でも、「事業等のリスク」で15件、「経営方針、経営環境及び対処すべき課題等」で13件の記載が見られた。これらリスクと機会の両面から説明することが理想的であると考えられるが、この2点をセットで記載した企業は1社にとどまり、残りの企業はいずれかのみの記載であった。以上のように、CVC投資が持ち直しつつあるものの、有価証券報告書への記載企業は発展途上にあり、また財務報告における課題も多く残されている。残りの研究期間においては、開示に関する好事例についても整理していきたい。

2022年におけるCVC投資は、コロナ禍における投資環境の先行き不透明感が払拭できない中ではあったものの、合計で229.4億円（VEC『直近四半期投資動向調査2022年』各四半期データより）となり、前年比10.8％増となった。また投資件数も176件から187件と増加した。国内向け投資が152件と前年より14件増加したのに対し、海外向け投資は35件と前年より3件減少している。また、1件当たりの投資額についても、国内向け投資が120.3百万円と22.5百万円増加しているのに対し、海外向け投資は133.1百万円と国内向けよりも多いものの、前年に比べて56.4百万円と大幅に減少している。これらの投資状況に関する財務報告についてみてみると、2022年2月1日から2023年1月31日までに決算日を迎えた有価証券報告書提出企業のうち、有価証券報告書にCVCの記載があった企業は50社（89箇所）であった。記載箇所については、第2事業の概況で41件、第1企業の概況で29件、第5経理の状況で10件、第4提出会社の状況で8件、第3設備の状況で1件であった。事業に関わる説明箇所での記載が増えていることは望ましい状況といえる。その中でも、「事業等のリスク」で15件、「経営方針、経営環境及び対処すべき課題等」で13件の記載が見られた。これらリスクと機会の両面から説明することが理想的であると考えられるが、この2点をセットで記載した企業は1社にとどまり、残りの企業はいずれかのみの記載であった。以上のように、CVC投資が持ち直しつつあるものの、有価証券報告書への記載企業は発展途上にあり、また財務報告における課題も多く残されている。残りの研究期間においては、開示に関する好事例についても整理していきたい。