A Study of Cognitive Processes in Investor Decision Making Using Eye Tracking

本研究の目的は、アイトラッキングを用いて投資家の情報の認知プロセスを明らかにし、投資家の意思決定プロセス理論の体系化を実現することである。既存の投資家の意思決定に関する研究は、投資家が関心を集める情報や彼らの行為による市場への影響に焦点を当ててきたが、投資家が多様な情報にどのように注意を払うかについて、直接的に観測し理論化しようとしたものはない。本提案では、アイトラッキングを用いて投資家の注意を直接的に観測し、情報の認知プロセスを明らかにすることで、意思決定プロセスの体系化を目指す。投資家の認知プロセスは非常に複雑であるため、本提案では仮説検証を行う確証的アプローチと帰納的に事象の理解に迫る探索的アプローチの両者を採用し、大規模・時系列データとなるアイトラッキングデータにデータサイエンスの最新のモデリング技術を適用することで、理論的・実務的に有益な知見を導出する。本年度は、研究を開始するに当たっての準備に多くの時間を費やした。まず、関連研究の整理、理論研究のレビューを行い、本研究で取組トピックの絞り込みを行った。その後、実験の環境整備に向けて機材の選定、ならびに被験者による事前のテストを行い、次年度の本実験の実施に備えた。機材に関しては、グラス装着型の場合の精度問題、後処理の負荷の高さ等を総合的に判断すると難しいことが判明した。そこで、タブレットやCCDを使ったクラウドサービス型のアイトラッキングシステムであれば、精度の確保でき、コストも予算の範囲内で実施可能であり、後処理も比較的、実現可能であることが分かった。次年度の実験準備は整ったと言える。

本研究の目的は、アイトラッキングを用いて投資家の情報の認知プロセスを明らかにし、投資家の意思決定プロセス理論の体系化を実現することである。既存の投資家の意思決定に関する研究は、投資家が関心を集める情報や彼らの行為による市場への影響に焦点を当ててきたが、投資家が多様な情報にどのように注意を払うかについて、直接的に観測し理論化しようとしたものはない。本提案では、アイトラッキングを用いて投資家の注意を直接的に観測し、情報の認知プロセスを明らかにすることで、意思決定プロセスの体系化を目指す。投資家の認知プロセスは非常に複雑であるため、本提案では仮説検証を行う確証的アプローチと帰納的に事象の理解に迫る探索的アプローチの両者を採用し、大規模・時系列データとなるアイトラッキングデータにデータサイエンスの最新のモデリング技術を適用することで、理論的・実務的に有益な知見を導出する。本年度は、研究を開始するに当たっての準備に多くの時間を費やした。まず、関連研究の整理、理論研究のレビューを行い、本研究で取組トピックの絞り込みを行った。その後、実験の環境整備に向けて機材の選定、ならびに被験者による事前のテストを行い、次年度の本実験の実施に備えた。機材に関しては、グラス装着型の場合の精度問題、後処理の負荷の高さ等を総合的に判断すると難しいことが判明した。そこで、タブレットやCCDを使ったクラウドサービス型のアイトラッキングシステムであれば、精度の確保でき、コストも予算の範囲内で実施可能であり、後処理も比較的、実現可能であることが分かった。次年度の実験準備は整ったと言える。