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実験による、情報開示と投資家の情報処理能力が資産価格形成に果たす役割の研究

信息披露与投资者信息处理能力对资产价格形成作用的实验研究

基本信息

批准号：
11303004
负责人：
松村勝弘
金额：
$ 23.76万
依托单位：
Ritsumeikan University
依托单位国家：
日本
项目类别：
Grant-in-Aid for Scientific Research (A)
财政年份：
1999
资助国家：
日本
起止时间：
1999 至 2002
项目状态：
已结题

项目摘要

最終年度は,大規模資産市場の実験,およびオプションを想定したデリバティブ市場実験とCAPMの実験による検証を目的とした金融資産の選択実験の,3つの実験を中心にシステム開発を進めるとともに,実験を繰り返した:(1)昨年度までに100名程度の被験者によるWEBブラウザーを用いた大規模資産市場システムの本格的運用が可能となり,本年度も引き続き新たな実験を実施した.特に本年度の課題としたのは以下の事柄である:(a)実験の多様性と一般性を確保するために,海外からの実験参加に対応するための多言語版システムを開発する.(b)取引ルールの変更がもたらす影響を分析するために,多様なルールを設定した実験を繰り返し実施する.(2)オプション市場実験のためのオーラル・オークション支援システムを開発し,数度にわたる実験を実施した.オプションの市場実験は世界的にも例がなく,先進的な研究として実験の成果を取りまとまとめるとともに,その結果を理論的に検証する.(3)CAPMおよび分離定理の妥当性を検証するためのWEBベースの資産選択シミュレーション・システムを開発し,数度にわたる実験を実施した.これは被験者の情報参照の頻度が効率的な資産選択に影響を与えるのかを実験的に検証するとともに,被験者が作成したポートフォリオから推計されるリスクパラメーターと情報効率性との関係を検証するためのものである.

In the final year, the large-scale asset market is based on the concept of large-scale asset markets. The purpose of the market's CAPM's financial assets is to select the financial assets for the purpose of the market. 3つの実験を中心にシステム开発を进めるとともに,実験を缲り回した: (1) Last year’s yearでに100th level victim, によるWEB ブラウザーを, uses いたlarge-scale asset market システThe use of the original pattern is possible, this year's new year's new year's new year's new year. The subject of the degree is the following: (a) The nature and generality of the problem and the guaranteeめに, overseas からの実験Participate in に対応するためのmultilingual version システムを开発する.(b) Analysis of the impact of the introduction of ルールの変Change, するために, and setting of した実験(2)オプションMarket実験のためのオーラル・オークショシステムを开発し, にわたる実験を実士した.オプションのMarket実験はThe world's leading research and development results, advanced research and development results. , Proof of the validity of the result theory of CAPM. (3) Proof of validity of the separation theorem of CAPMるためのWEBベースの asset selection択シミュレーション・システムを开発し,several にわThe asset selection is affected by the frequency and efficiency of the user's intelligence reference. The に検证するとともに with えるのかを実験 is recommended by 験者がしたポートフォリオからThe information efficiency and the relationship between the information efficiency and the relationship between the information and the evidence are the same.