資産運用手法と信用リスク計量手法の研究:数理計画法によるアプローチ

资产管理方法和信用风险计量方法研究：采用数学规划方法

• 批准号: 21310096
• 负责人: 今野 浩
• 金额: $ 8.24万
• 依托单位: Chuo University
• 依托单位国家: 日本
• 项目类别: Grant-in-Aid for Scientific Research (B)
• 财政年份: 2009
• 资助国家: 日本
• 起止时间: 2009 至 2011
• 项目状态: 已结题
• 来源: https://kaken.nii.ac.jp/grant/KAKENHI-PROJECT-21310096/
• 关键词: 金融リスク管理技術; ポートフォリオ理論; 格付け; 超楕円面による分類; 半正定値計画問題; インデックス運用; トランスファー係数; アクティブ運用

産運用研究に関しては、2006年以来取り組んできた、「決定係数最大化ポートフォリオ」構築問題に、動的ファクター選択方法を適用すると、従来の静的ファクター選択方法より遥かに良いパフォーマンスが実現されることを示した。また決定係数の定義の中の「分散」を、「絶対偏差」に置き換えることによって、従来より大型のモデルが解けること、そして事後パフォーマンスが大幅に改善されることを示した。資産運用理論に関してはこのほかに、1991年に提案した「平均・絶対偏差モデル」の理論的・実用的重要性に関するサーベイ論文が、「Stochastic Programming : The States of the Art」(Springer, 2010)に掲載された。信用リスクの研究に関しては、大型の半正定値計画法に利用した倒産確率推計法を開発し、その有効性を実証した。また超楕円曲面によって企業を分類する手法を開発し、この方法を用いると、企業の財務データのみを用いて、極めて短時間で有力な格付け機関が行った格付けと類似の格付けを行うことができることを示した。本年度のもう1つの大きな収穫は、決定係数最大化ポートフォリオ構築や、企業の格付けに必要となる「ファクター選択問題」に関して、"一定数のファクターの中で、データとの当てはまりが最も良いものを求める問題"を、ほぼ完璧な形で解決したことがあげられる。古くから統計学上の難問と考えられてきたこの問題を、残差絶対偏差差和最小化問題として定式化した上で、0-1整数計画法を用いて解くことによって、最良のファクター集合を短時間で選択出来ることが示された。またその後に開発した、「多段階選択法」を用いることによって、より大規模な問題が解けることを実証した。

Produced using research に masato し て は since 2006, took り group ん で き た, "decision coefficient to maximize ポ ー ト フ ォ リ オ" build problem に, dynamic フ ァ ク タ ー を sentaku method applicable す る と, 従 to の static フ ァ ク タ ー sentaku method よ り remote か に good い パ フ ォ ー マ ン ス が be presently さ れ る こ と を shown し た. ま た の decision coefficient defined in の の を "dispersion", "deviation" seaborne に buy き in え る こ と に よ っ て, 従 よ り large の モ デ ル が solution け る こ と, そ し て afterwards パ フ ォ ー マ ン ス が に significantly improve さ れ る こ と を shown し た. Assets using the theory of に masato し て は こ の ほ か に, 1991 に proposal し た "on average, unique moral deviation モ デ ル" の theory, be the importance of using に masato す る サ ー ベ イ paper が, "Stochastic Programming: "The States of the Art" (Springer, 2010)に published された. Credit リ ス ク の research に masato し て は, large の positive semi-definite に nt planning using し た footling presentation of probabilistic method を meter open 発 し, そ の have sharper sex を card be し た. ま た super 楕 has drifted back towards ¥ surface に よ っ て enterprise を classification す る gimmick を open 発 し, こ の way を with い る と, enterprise financial デ の ー タ の み を with い て, extremely め て で powerful short time pay け な lattice machine masato が line っ た lattice pay け と similar pay け の grid line を う こ と が で き る こ と を shown し た. This year の も う 1 つ の big き な 収 は and maximize decision coefficient ポ ー ト フ ォ リ オ build や, enterprises pay け の lattice に necessary と な る "フ ァ ク タ ー sentaku problem" に masato し て, "a certain number of の フ ァ ク タ ー の で, デ ー タ と の when て は ま り が most good も い も の を o め る problem" を, ほ ぼ safely な form で solve し た こ と が あ げ ら れ Youdaoplaceholder0. Ancient く か ら statistically の is difficult to ask と exam え ら れ て き た こ の problem を, residual unique moral deviation and minimization problem と し て demean し た を で, 0 and 1 integer planning on using い て solution く こ と に よ っ て, most good の フ ァ ク タ ー collection を short で sentaku out る こ と が shown さ れ た. ま た そ の に open after 発 し た, "more Duan Jie sentaku method" を with い る こ と に よ っ て, よ り large-scale な が solutions け る こ と を card be し た.

项目成果

A Maximal Predictability Portfolio under Turnover Constraints

周转率约束下的最大可预测性投资组合

• 发表时间: 2010
• 期刊: Asia-Pacific J.Operations Research
• 作者: Takaya;Y.;H.Konno
• 通讯作者: H.Konno

Index-plus-Alpha Tracking Subject to Correlation Constraint

受相关性约束的指数加 Alpha 跟踪

• 发表时间: 2009
• 期刊: International J.of Optimization : Theory, Methods and Application 1
• 作者: Koshizuka;T.;H.Konno;R.Yamamoto
• 通讯作者: R.Yamamoto

A Maximal Predictability Portfolio Using a Dynamic Factor Selection Strategy

使用动态因子选择策略的最大可预测性投资组合

• 发表时间: 2010
• 期刊: International J.of Theoretical and Applied Finance
• 作者: Konno;H.;Y.Takaya;R.Yamamoto
• 通讯作者: R.Yamamoto

Failure Discrimination by Semi-Definite Programming Using Maximal Margin Ellipsoidal Surfaces

使用最大裕度椭球面的半定规划进行故障判别

• 发表时间: 2009
• 期刊: J.of Computational Finance 12
• 作者: Okada;Y.;H.Konno
• 通讯作者: H.Konno