Die Bedeutung von Schätzrisiken in der Strategischen Assetallokation

Das Projekt是由德国联邦银行（deutsche bank）、德国联邦银行（deutsche bank）、德国联邦银行（deutsche bank）、德国联邦银行（deutsche bank）、德国联邦银行（deutsche bank）、德国联邦银行（deutsche bank）、德国联邦银行（deutsche bank）、德国联邦银行（deutsche bank）、德国联邦银行（deutsche bank）提供的。Die strateische资产评估法在verschiedene Anlageklassen （Aktien, zinstitutel, immobilen）测试中的应用。Wichtige Anwendungsgebiete sdie struckturierung der Vermögensanlagen bei institutional eller Investoren (Versicherungsunternehmen，养老金，Stiftungen) sichtige Gestaltung der private capital dedecten altssicherung。在der kapitalgedeckten Altersicherung帽子死Strategische Assetallokation sowohl贝姆Vermogensaufbau在der Ansparphase als欧什贝姆Vermogensabbau der Pensionsphase一张zentrale Bedeutung毛穴zukunftigen Anlageerfolg和该死das erreichbare Leistungsniveau des单独Vorsorge treffenden汉堡。e .资产评估-投资者评估（enscheidung erfordert neben der Spezifikation der Risikopräferenzen），投资者评估（die langfristigen Rentabilitäts）和风险评估（Risikopotenziale de möglichen Anlageobjekte einzuschätzen）。比舍里格模型理论模型<e:1> （<s:1>战略研究与资产评估）（regelmäßig），参数模型（verwendeten） （generierenden） （Prozesse bekant）。参考文献：文献资料：文献资料：文献资料：文献资料：文献资料：文献资料：文献资料：文献资料：geschätzt文献资料。Die möglichen Schätzfehler stelen Die zusätzliche Risikoquelle, das Schätzrisiko, dar und m<s:1> ssen neben den intrinsischen Risiken der Anlageobjekte bercksichtigt werden。基于贝叶斯的统计方法。

Das Projekt befasst sich mit der Frage, welchen Einfluss die Berücksichtigung von Schätzrisiken auf die Strategische Assetallokation eines Investors hat. Die Strategische Assetallokation legt eine langfristige Investmentstrategie in verschiedene Anlageklassen (Aktien, Zinstitel, Immobilien) fest. Wichtige Anwendungsgebiete sind die Strukturierung der Vermögensanlagen bei institutioneller Investoren (Versicherungsunternehmen, Pensionsfonds, Stiftungen) sowie die Gestaltung der privaten kapitalgedeckten Alterssicherung. In der kapitalgedeckten Altersicherung hat die Strategische Assetallokation sowohl beim Vermögensaufbau in der Ansparphase als auch beim Vermögensabbau in der Pensionsphase eine zentrale Bedeutung für den zukünftigen Anlageerfolg und damit das erreichbare Leistungsniveau des privat Vorsorge treffenden Bürgers. Eine Assetallokation- Entscheidung erfordert neben der Spezifikation der Risikopräferenzen des Investors, die langfristigen Rentabilitäts- und Risikopotenziale der möglichen Anlageobjekte einzuschätzen. Bisherige modelltheoretisch gestützte Studien zur Strategischen Assetallokation gehen regelmäßig davon aus, dass die Parameter der verwendeten renditegenerierenden Prozesse bekannt sind. Diese Vorgehensweise ist zu kritisieren, denn die relevanten Parameter müssen (i.d.R. aus historischen Datenzeitreihen) geschätzt werden. Die möglichen Schätzfehler stellen die zusätzliche Risikoquelle, das Schätzrisiko, dar und müssen neben den intrinsischen Risiken der Anlageobjekte berücksichtigt werden. Anwendung finden hier die Methoden der Bayes¿schen Statistik.