Modélisation et mesure des risques financiers

金融市场的模式决定了主要活动的方式，也决定了产品在最后阶段的转移。 另外，目前存在着数以百万计的可供选择的农产品和销售品，这些产品对证券市场的指数有很大的影响。 可将这些组件作为一种用于多种风险因素的市场模式，但不具有直接的可观察性。 * 在信贷风险案例、随机波动案例和证券指数案例、承销商成本和与主要材料相关的风险溢价案例中，这是违约概率的问题，这些案例说明了经济违约的风险调整和风险测量。 * 在过去几年中，我与我的高级周期研究人员一起研究了可能有助于检测工程信号的估计方法。 实际上，如果需要探测潜艇位置（不可观测），我们可以使用多个雷达来探测潜艇位置处的水下目标发出的信号，因为它可以探测到潜艇的方向。 再加上有雷达，这就是侦查。 Nous utilisons les produits dérivés transigés sur les marchés comme des radars，liés de façon quantity et non linéaire aux quantités non observable（probabilités de défaut，primes de risque，sauts，volatilités，etc.）我们应该知道。 在第二个阶段，我们利用这些模式和估计数，这些模式和估计数可能会导致最佳管理决策（关税化、风险管理、保险、投资等）。

Les modèles de marchés financiers doivent capter le comportement de l'actif principal et d'une vaste gamme de produits dérivés se transigeant sur ce dernier. Par exemple, il existe près d'un millier d'options d'achat et de vente qui se transigent sur l'indice boursier S quelques reprises. Capter de tels comportements exige un modèle de marché complexe pour lequel plusieurs facteurs de risque ne sont pas directement observables. ***Que ce soit la probabilité de défaut dans le cas du risque de crédit, la volatilité stochastique et les sauts dans le cas d'un indice boursier, le coût d'entreposage et les primes de risque associées aux matières premières, chacun de ces exemples illustrent les défis économétriques liés à la modélisation et la mesure des risques. ***Dans les dernières années, j'ai développé avec mes étudiants aux cycles supérieurs, des approches d'estimation qui peuvent ressembler à la détection de signaux en ingénierie. En effet, si l'on veut détecter la position d'un sous-marin (non observable), on utilise plusieurs radars qui nous fournissent un signal bruité de l'endroit où se situe le sous-marin, ainsi que sa vitesse et la direction vers laquelle il se dirige. Plus il y a de radars, meilleure est la détection. Nous utilisons les produits dérivés transigés sur les marchés comme des radars, liés de façon complexe et non linéaire aux quantités non observables (probabilités de défaut, primes de risque, sauts, volatilités, etc.) que nous devons mesurer. Dans un deuxième temps, nous utilisons ces modèles et les estimations qui en découlent afin de prendre de meilleures décisions de gestion (tarification, gestion des risques, couverture, investissements, etc.).**