Modélisation et mesure des risques financiers

有风险金融家的模式化和衡量

• 批准号: RGPIN-2019-04029
• 负责人: Gauthier, Geneviève
• 金额: $ 1.82万
• 依托单位: HEC Montréal
• 依托单位国家: 加拿大
• 项目类别: Discovery Grants Program - Individual
• 财政年份: 2022
• 资助国家: 加拿大
• 起止时间: 2022-01-01 至 2023-12-31
• 项目状态: 已结题
• 来源: https://www.nserc-crsng.gc.ca/ase-oro/Details-Detailles_eng.asp?id=765257
• 关键词: Mod; lisation; et; mesure; des

Les modèles de marchés financiers doivent capter le comportement de l'actif principal et d'une vaste gamme de produits dérivés se transigeant sur ce dernier. Par exemple, il existe près d'un millier d'options d'achat et de vente qui se transigent sur l'indice boursier S&P 500. Or, au cours du temps, cet indice a grandement fluctué, exhibant des périodes de grande volatilité pendant les crises financières et subissant des corrections majeures à quelques reprises. Capter de tels comportements exige un modèle de marché complexe pour lequel plusieurs facteurs de risque ne sont pas directement observables. Que ce soit la probabilité de défaut dans le cas du risque de crédit, la volatilité stochastique et les sauts dans le cas d'un indice boursier, le coût d'entreposage et les primes de risque associées aux matières premières, chacun de ces exemples illustrent les défis économétriques liés à la modélisation et la mesure des risques. Dans les dernières années, j'ai développé avec mes étudiants aux cycles supérieurs, des approches d'estimation qui peuvent ressembler à la détection de signaux en ingénierie. En effet, si l'on veut détecter la position d'un sous-marin (non observable), on utilise plusieurs radars qui nous fournissent un signal bruité de l'endroit où se situe le sous-marin, ainsi que sa vitesse et la direction vers laquelle il se dirige. Plus il y a de radars, meilleure est la détection. Nous utilisons les produits dérivés transigés sur les marchés comme des radars, liés de façon complexe et non linéaire aux quantités non observables (probabilités de défaut, primes de risque, sauts, volatilités, etc.) que nous devons mesurer. Dans un deuxième temps, nous utilisons ces modèles et les estimations qui en découlent afin de prendre de meilleures décisions de gestion (tarification, gestion des risques, couverture, investissements, etc.).

金融市场的模式决定了主要活动的方式，也决定了产品在最后阶段的转移。同时，在标准普尔500指数上，存在着数以百万计的现货和现货期权。或者，Au cours du temps，cet indice a grandement fluctuate，在金融危机发生时，出现剧烈波动，并在金融危机再次发生时进行重大调整。可将这些组件作为一种用于多种风险因素的市场模式，但不具有直接的可观察性。 在信贷风险、随机波动性和证券指数、承销商成本以及与主要材料相关的风险溢价等案例中，违约的可能性很大，这些案例突出了经济风险在风险调整和风险测量中的表现。 在过去几年中，我与我的高级周期研究人员一起，研究了可以用来检测工程信号的估计方法。实际上，如果需要探测潜艇位置（不可观测），我们可以使用多个雷达来探测潜艇位置处的水下目标发出的信号，因为它可以探测到潜艇的方向。再加上有雷达，这就是侦查。Nous utilisons les produits dérivés transigés sur les marchés comme des radars，liés de façon quantity et non linéaire aux quantités non observable（probabilités de défaut，primes de risque，sauts，volatilités，etc.）我们应该知道。在第二阶段，我们利用这些模式和估计，这些模式和估计可能会导致最佳管理决策（关税化、风险管理、保险、投资等）。