Post earnings announcement drift after management forecasts

管理层预测后盈利公告后的偏差

基本信息

  • 批准号：
    21530485
  • 负责人：
    KATO Kazuo
  • 金额：
    $ 1.66万
  • 依托单位：
    Osaka University of Economics
  • 依托单位国家：
    日本
  • 项目类别：
    Grant-in-Aid for Scientific Research (C)
  • 财政年份：
    2009
  • 资助国家：
    日本
  • 起止时间：
    2009 至 2011
  • 项目状态：
    已结题

项目摘要

14 : 46 on March 11, 2011, Tohoku earthquake hit northeast coast of Japan and caused enormous damage on the economy. Closely focusing on the post-earthquake days, we evaluates the efficacy of circuit breakers on a turbulent market through exploration of a unique trading mechanism combined with price limit and trading halt rule. Even in the stormy market, we find little evidence to support effectiveness of trading halt : halted stocks are suffered from inefficient price discovery process and higher volatility over post-shock days. The results suggest in the midst of panic, trading in open market is the solution to resolve uncertainty.
2011年3月11日14时46分，日本东北部沿海发生大地震，给日本经济造成巨大损失。本文以地震后的日子为研究对象，通过探索与涨跌停板规则相结合的独特交易机制，对熔断机制在动荡市场中的有效性进行了评估。即使在震荡的市场中，我们也没有发现支持停牌有效性的证据：停牌股票的价格发现过程效率低下，震荡后的波动性更高。结果表明，在恐慌中，在公开市场交易是解决不确定性的解决方案。

项目成果

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Is Japan Really a "Buy"? The Corporate Governance, Cash Holdings and Economic Performance of Japanese Companies
Price limits, trading halts and a turbulent market : A case of Tohoku earthquake in 2011
价格限制、交易暂停和市场动荡：以 2011 年东北地震为例
  • DOI：
  • 发表时间：
    2012
  • 期刊：
    Osaka University of Economics Working Paper
  • 影响因子：
    0
  • 作者：
    歌代豊含め;85名;Chikako Ozu and Sid Gray;加藤達彦;向伊知郎;Chikako Ozu;Kazuo Kato
  • 通讯作者：
    Kazuo Kato
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  • 资助金额：
    $ 1.66万
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